本熊與槓桿

本熊直認是高槓桿動物，但凡可以操作的都會操作：p loan 借錢是槓桿、股票期權是槓桿、實貨融資是槓桿、樓宇按揭是槓桿，有時連自己都唔知點解要咁博命，自覺病情嚴重，不能自己。雖然近年操作已大為收斂，但距離安全還有一段頗長的路要走，也沒有好系統化的退出路缐與時間表，直到近日讀了starman 兄有關槓桿操作的分享，感覺腦洞大開，再重新檢視自己的境地。

P loan: 本熊早年讀到富爸爸有關優良借貸，借錢投資只要回報大於財務成本則可為（starman 兄更確立槓桿運用的三個前提，本熊就不重述了）於是大力拓展個人信貸，現時痕身、跑步銀行皆有定期還款項目，年初更做了永hang 的稅貸，息率平均三厘左右，還款期餘一至兩年不等，所得款項用於股票長倉和期權按金。現市況已不是持續加注之時，p loan 會定期還款至期滿，待大平賣之日才重新部署，估計時機為18-19年。

股票融資：早年全倉於痕身銀行，申請了股票倉值50%透支額度，年息5厘。因透支額置於往來戶口，使用實在方便，故常常用於短抄出入，養成不良習慣。全盛時期透支了七位數字，每月還息以千完計，收到股息又用於透支還款，長期為銀行打工。及後讀到市場先生、70後兄講述IB戶口操作，融資成本2-3厘水平，最高可借6倍於本金（當然跌1x%就會被call loan，屬超級高風險）在IB開戶後大幅縮細痕生倉量，現餘透支低六位數字，目標按市況減持現貨以清零，限時一年。IB戶口以三倍槓桿，限於股票期權相關操作（如六七月買入內銀實貨，待除淨收息加short call 收取權金，目標三個月6-8%回報）

股票期權：如本熊在股市（三）所言，經歷過鉅額學費之後，期權操作限於已訂操作守則，配合IB倉互動運作，目標2%月回報，若市況繼續抄上，坐貨風險續升則目標降至1%（七月開始會另文講述月結和開倉情況）

樓宇按揭：因連年升市估值上升，現按揭成數大概三成左右，若樓價下跌三成則升為五成。安全指標為租金收入高於還款金額加租金支出，每月浄還款視為長期儲蓄。因辣招關係被放棄操作，待政策變動再作檢討。

完成上述短期目標遠還未達到starman 兄的［建立自我優化能力的投資組合］現正思考中長期方案：如建立純收息股票組合（reit 或公用股）、期權目標由百份比改為定額（當本金上升則目標回報與相應風險隨減）、變動長中短期債務組合以降低成本，但上述方案卻不可一蹴而就，需待市況發展慢慢建設。

最後starman 兄點題投資心法為（在於貪心與知足之間）在在體現股神畢菲特的（別人貪婪時恐懼、別人恐懼時貪婪）本熊現正調整心態與操作，望能好好準備大平賣的到來，隨眾師兄乘風破浪去。