十月股票期權倉（月結）未來的未來

上個月月結先叫自己步步為營，十月份本熊便滑鐵盧了，大市係升嘅、實貨倉係赢嘅、絕大部份期權係正數嘅、但只要輸喺一隻股票度 (輸得實在太甘)都已經差不多將一切wipe all out了，啲隻股票叫做BYND。

BYND (Beyond Meat) 中文叫未來漢堡，齋睇名字都知道佢係sell concept「未來」嘅，佢使命係做plant based meat 以取代傳統豬牛鷄啲肉類產品，以減少對地球嘅負荷 (環保)、同時讓客戶食得健康啲 (纯素)。

作為美國公司，BYND 不斷拓展美國零售市場，與不同快餐連鎖巨頭合作，如Dunkin、肯德基，最近與麥當勞也在進行試驗計劃。另海外巿場也在發展中，如香港的Green Common 三幾年前便把其引入到港了。

一路講「未來」咁當然無乜「現在」或歷史啲基本因素支持，雖然營業額不斷跳升 (YonY 250%) 但只是最新一季度才開始盈利，所以無乜市盈率可以參考。作為market disruptor，最近似物種要數TSLA了。BYND 今年五月IPO 以$25上市，第一口價已係$45，一度炒上近$240，八月初曾以$160 增發股份，一個月前股價還在$150水平。

由於十月底 (29/10) 係IPO 禁售期完結，加上市場 (忽然) 好好擔心新來者如Impossible Meat 嘅競爭，股價於是一直跌咗成個月，至執筆時$82 一個月跌咗四十五個巴仙。

本熊月初以$125-8 起步sp，打算roll 到$110-8 防守，可佢真係越跌越有，29/10 一個gap down 無左兩成，本熊所有positions 便跟著跌至深淵。

其實早個多月前本熊老闆group 友Wilson 兄pm 本熊說做左Nov15 135 sp，本熊更提醒BYND 十月尾有解禁期，著十一月要小心點。本熊懶醒認為IPO 解禁前係「安全期」原因係若大戶想出貨佢應該會做到個價高一高/ 或至少會維持秩序 (斷不會狂瀉近半掛) 是以打算玩到十月中便停手，可現實告訴本熊完全想錯了。

中重招嘅原因除左懶醒外，還進入了思考誤區，第一個要數「稟賦效應」即擁有/ 認同時會比好多原因說服自己 (稟賦) ；若沒有擁有/ 不認同時又會比好多原因否定其價值。這思維方式不只限於股票，放諸其他投資取向也是如此 (例如買樓唔買樓這些千年迷思)。由於熊娘全素食左大概三年，兩口子一直係beyond meat 嘅忠實支持者，所以便稟賦左BYND 嘅股票「價值」就算其「價格」沒有太多實質支持。

第二個誤點係「錨定效應」即心目中嘅reference point，以股票而言即目標價/ 支持位這些通常係大戶做比散戶睇的，好讓控制後者嘅行為 (買入或賣出決定)。以BYND 股價第一個錨要數$240啲個目前record high，通常散戶會以歷史高位回調多少「衡量」其價格水平，那怕其實「價位」或許係用好好少成交做成的。BYND 股價第二個錙係$160啲個八月增發價位，因為係比真金白銀成左三百幾萬股的(也許要開始懷疑有無貓膩在其中？！) 最後第三個錨可以係29/10 於$8x 水平成交左幾千萬股，換手率係驚人嘅50%左右，係平日成交十倍以上。咁啲個位又要如何解讀呢？會是重新啟航嘅起點嗎？只有「未來」才有答案了。

最後講講本熊嘅部署，由於今月其他股票其實表現不錯，所以會襯機賣出一部份175/ BABA/ NTNX 以騰出空間接一半貨。跟著做sc以圖降低成本，按目前價位一個月sc番$3左右，若再無重大災情咁應該用半年時間可以roll到平手。要留意在深淵爬行開頭係最辛苦嘅，爬到一段路程見少少光便會好好多了。而另外一半會繼續sp roll down價位，大前提係股價唔會再大插插啦。

話說本熊不太久之前才見識過$180以下嘅TSLA、$18以下嘅NTNX、$140以下嘅AAPL，希望今次嘅「未來」唔會係例外啦。

Logbook 實在太長本熊都係直接講結果：

TSLA 2.1%

175 -1.2%

17

AAPL

NTNX 4.63%

BABA 5.4%

700 -0.08%

3698 

BYND -26.4%

1810 0.83%

6030 0.27%

939 0.95%

2382

823 1.3%

1398 0.22%

NIO 0.74%

Total -11.24%

十月結算：-11.24% (回報已包括交易成本) 十一月一開始又在負方作賽了。

十月開倉 (1st Nov)

TSLA:

24/9 sold Oct4 210 put @0.93% (premium forfeited)

4/10 sold Oct18 215 put @1.17% (premium forfeited)

175:

27/9 sold Oct30 14 call @0.49% (29/10 bought @-2.74%, real stock sold)

27/9 sold Oct30 12.5 put @1.05% (premium forfeited)
17:

29/8 sold Nov28 11 put @4.83%

16/10 sold Nov28 9.75 put @0.56%

AAPL:
NTNX:

20/9 sold Oct4 27.5 call @1.98% (premium forfeited)

24/9 sold Oct4 24 put @0.65% (premium forfeited)

4/10 sold Oct18 27.5 call @1.05% (premium forfeited)

10/10 sold Oct18 22.5 put @0.65% (premium forfeited)

18/10 sold Nov1 28 call @0.72% (1/11 stock called, MTM @-1.29%)

21/10 sold Nov1 28.5 call @0.64% (1/11 stock called, MTM @-0.58%)
25/10 sold Nov1 27.5 put @0.81% (premium forfeited)
1/11 sold Nov15 27.5 put @0.68%

BABA:

20/9 sold Oct4 185 call @1.86% (premium forfeited)

23/9 sold Oct4 170 put @0.97% (4/10 bought @-0.37%)

27/9 sold Oct11 152.5 put @0.81% (premium forfeited)

27/9 sold Oct11 177.5 call @0.57% (premium forfeited)

9/10 sold Oct18 172.5 call @0.59% (18/10 bought @-1.65%)

11/10 sold Oct18 162.5 put @0.31% (premium forfeited)

18/10 sold Nov1 177.5 call @1.86% (premium forfeited)
20/10 sold Nov1 167.5 put @0.55% (premium forfeited)
1/11 sold Nov1 175 put @0.29% (premium forfeited)
1/11 sold Nov1 177.5 put @0.25% (1/11 bought @-0.64%)

700:

27/9 sold Oct30 330 put @0.73% (30/10 bought @-1.09%)

16/10 sold Oct30 340 call @0.28% (premium forfeited)
24/10 sold Nov28 300 put @0.72%
30/10 sold Nov28 320 put @1.25%
3698:
BYND:

23/9 sold Oct4 125 put @0.94% (premium forfeited)

7/10 sold Oct18 128 put @1.22% (18/10 bought @-11.4%)

14/10 sold Oct25 110 put @1.46% (23/10 bought @-7.2%)

17/10 sold Oct18 124 call @0.62% (premium forfeited)

18/10 sold Nov1 118 put @9.94% (1/11 stock assigned, MTM @-22%)

23/10 sold Nov15 95 put @6.9%

29/10 sold Nov15 105 call @0.66%

30/10 sold Nov22 110 call @0.65%

1810:

27/9 sold Oct30 8.5 put @0.83% (premium forfeited)
31/10 sold Nov28 8.25 put @0.39%
6030:

11/10 sold Oct30 16.5 call @0.27% (premium forfeited)
939:

4/10 sold Oct30 5.75 put @0.73% (premium forfeited)

11/10 sold Oct30 6.5 call @0.22% (premium forfeited)
2382:
823:

26/9 sold Oct30 85 put @1.58% (29/10 bought @-0.28%)

10/10 sold Nov28 75 put @0.98%
1398:

11/10 sold Oct30 5.75 call @0.22% (premium forfeited)
1/11 sold Nov28 6 call @0.28%
NIO:

1/10 sold Oct11 1 put @0.74% (premium forfeited)